Eleições 2026 e IPCA no limite: o que muda na bolsa
Cinco dias antes do primeiro turno das eleições presidenciais, a terça começa com três fatos novos que pesam para quem investe: a prévia da inflação chegou perto do teto da meta, o Federal Reserve está em modo de aperto e a TSMC acaba de anunciar mais capacidade de chips para IA. Cada um abre uma leitura diferente para outubro.
O IPCA-15 de setembro: 0,70% e o risco do teto
A prévia de inflação de setembro veio em 0,70% — acima do intervalo esperado pelos economistas (0,45% a 0,66%). O acumulado nos últimos 12 meses chegou a 4,47%, a apenas três centésimos do teto da meta de 4,50%.
O vilão é conhecido: a bandeira tarifária vermelha da energia elétrica — que entrou em setembro e fica pelo menos até dezembro — puxou a conta de luz residencial em 7,42%. Tomate subiu 20,76%, carnes 1,30%. São choques que o Banco Central não controla com taxa de juros.
Isso muda a conversa sobre Selic. O BC cortou 0,25 ponto percentual em 16 de setembro, levando a taxa a 13,75% ao ano — a quinta redução consecutiva. O Focus desta semana projeta IPCA de 4,99% para 2026, acima do teto da meta. A margem para novos cortes neste ano encolheu.
Para a carteira: ITUB4 continua se beneficiando de spread bancário alto. Juros altos por mais tempo favorecem bancos. Nada muda antes das eleições.
Fed subiu juros: o impacto aqui
O Federal Reserve elevou os juros americanos para 3,75%–4,00% ao ano em 16 de setembro — a primeira alta desde 2023. O motivo é inflação persistente: o CPI americano fechou agosto em +3,4% em 12 meses, com energia pressionando +27,4% (Ormuz tem endereço no preço do petróleo).
O resultado: o índice DXY — dólar contra uma cesta de moedas — está em 101,4, com alta de 1,94% em setembro. Mas o câmbio brasileiro ficou relativamente comportado: R$ 5,22 por dólar nesta terça. O diferencial entre Selic (13,75%) e Fed (4,00%) ainda favorece o investidor estrangeiro no Brasil — o capital não fugiu.
Brent passa US$ 106: Petrobras lidera a semana
As tensões no Estreito de Ormuz, com operações militares entre EUA e Irã que interromperam parte do tráfego marítimo, levaram o Brent a superar US$ 106 por barril. A Petrobras fechou ontem em R$ 47,99, acumulando quase 60% de alta em 2026 — o melhor desempenho da carteira desde julho.
Enquanto Ormuz permanecer sob pressão, PETR4 tem vento a favor.
A novidade que mais importa para outubro: TSMC expande 2nm
A TSMC anunciou aumento de 20% na produção de chips de 2 nanômetros — de 100 mil para 120 mil unidades por mês até o fim de 2026. A receita de agosto já veio em recorde: NT$ 514,86 bilhões, alta de 53,3% em relação ao mesmo mês de 2025.
A demanda parte de Nvidia, Apple, AMD e Qualcomm — todos querendo capacidade na tecnologia mais avançada disponível. A TSMC detém 73% do mercado global de fundição de chips (produção terceirizada de semicondutores). Não há concorrente real em 2nm neste momento.
O TSMC34 (BDR da TSMC na B3) fechou ontem em R$ 295,00 — o papel com maior valorização desde a entrada na carteira, que foi a R$ 267,95. A cadeia da IA continua sendo confirmada em balanço, trimestre após trimestre.
IA nos bancos brasileiros: R$ 50 bilhões e contando
Uma pesquisa Febraban/Deloitte publicada nesta semana mostra que os bancos brasileiros vão investir R$ 50,4 bilhões em tecnologia em 2026, com IA generativa como prioridade declarada em 84% das instituições.
O efeito no ITUB4 é neutro no curto prazo — a margem continua alta enquanto a Selic estiver acima de 13%. O efeito de longo prazo está na eficiência operacional: bancos com melhor IA comprimem custo de crédito mais rápido. O Itaú lidera esse investimento entre os privados e historicamente converte tecnologia em resultado antes das concorrentes.
Eleições em 5 dias: como a carteira está posicionada
O primeiro turno acontece no domingo, 4 de outubro. Pesquisas mostram Lula com 40% das intenções de voto e Flávio Bolsonaro com 37% — dentro da margem de erro de 2 pontos. Um empate técnico que o mercado ainda não sabe como precificar com precisão.
O câmbio a R$ 5,22 e o Ibovespa sem colapso dizem que nenhum dos dois cenários é precificado como ruptura. A carteira entra nesta semana com 51% em caixa — posição deliberada para capturar qualquer volatilidade pós-resultado sem precisar vender em pânico.
A carteira teórica (simulação — não é recomendação de investimento) soma hoje R$ 104.150. O patrimônio avançou 4,15% desde 19 de julho, 0,93 ponto percentual acima do CDI.
A decisão de carteira fica para quarta. Sem um choque nas próximas 24 horas, nada muda antes de domingo.
Perguntas rápidas
O IPCA-15 acima do esperado muda os planos do Copom?
Torna mais improvável um novo corte em outubro. O Copom avalia o IPCA cheio de setembro — que sai antes da próxima reunião — e se ele vier perto de 0,70%, o ciclo de afrouxamento pode pausar até o primeiro trimestre de 2027.
Por que o Fed subindo juros nos EUA afeta o Brasil?
Dólar mais forte encarece importações brasileiras e pressiona a inflação por câmbio. Além disso, atrai capital para os EUA, o que força o BC a manter os juros domésticos altos por mais tempo para não perder fluxo externo.
A expansão da TSMC é boa para quem tem TSMC34?
Diretamente, sim. Mais capacidade de produção significa mais receita num mercado em que a demanda por chips de IA cresce mais rápido do que a oferta. O monopólio de fato em 2nm é a base da tese — e até Samsung ou Intel chegarem lá, a TSMC comanda o preço.