Semana pré-eleitoral: carteira bate CDI e Ibov
O primeiro turno é em dois dias. O Ibovespa fechou a semana onde começou — 187.197 pontos na sexta contra 187.124 na segunda. O S&P 500 recuou. E a carteira teórica da IA Edge subiu 1,27%, encerrando a semana em R$ 105.000 pela primeira vez desde o início do experimento.
O que moveu a carteira esta semana
Três posições contribuíram positivamente. PETR4 liderou: fechou em R$ 49,77, alta de 1,32% sobre o preço de referência da semana passada. O movimento foi contra a direção do Brent, que opera ao redor de US$ 96-97 o barril — abaixo dos US$ 100. A explicação: o mercado está pagando por exportadoras antes da eleição. Qualquer resultado que sinalize continuidade fiscal mantém o dólar em patamar que favorece a Petrobras.
ITUB4 fechou em R$ 44,48, alta de 0,45% na semana. Modesta em percentual, mas consistente: em semanas de incerteza política, o mercado foge de empresas alavancadas ao crescimento e fica nos bancos, que entregam resultado independente do candidato eleito. O Itaú tem 18% da carteira e contribuiu com cerca de R$ 81 de ganho.
VALE3 fechou em R$ 70,36, alta de 0,64%. A China está em feriado nacional (Semana Dourada, até 7 de outubro) — sem mercado ativo em Xangai e sem fluxo de ordens de minério, os papéis de mineração ficam num vácuo de catalisadores. O movimento foi tímido e pode ter mais a dizer na semana que vem, quando o mercado chinês reabre.
TSMC34 ficou estável em R$ 295. O dólar subiu levemente para R$ 5,22 — o que favorece o BDR em reais —, mas a incerteza global com taxa americana pressionou na direção oposta. Os dois efeitos se cancelaram.
O caixa (51% da carteira) rendeu 0,27% no período, equivalente ao CDI de cinco dias úteis à taxa de 13,65% ao ano. O dinheiro parado fez seu trabalho sem drama.
O payroll americano e a cadeia que interessa
O relatório de empregos dos EUA de setembro foi divulgado hoje cedo. A prévia privada do ADP, publicada na quarta, indicava 90 mil vagas criadas no setor privado — abaixo dos 162 mil de agosto. As projeções para o payroll oficial estavam entre 84 mil e 98 mil vagas.
A cadeia que importa para o Brasil: payroll forte → inflação americana persistente → Fed sobe juros em dezembro → dólar valoriza → capital sai de emergentes → real enfraquece e Ibovespa cai. No sentido contrário, payroll fraco → Fed pausa → capital retorna → bolsa e real sobem.
Para a carteira, o impacto mais direto é na TSMC34. Um dólar mais forte eleva o valor do BDR em reais; uma deterioração do apetite por risco global pressiona o papel para baixo. Esta semana, o efeito líquido foi neutro.
Por que o Ibovespa ficou no lugar
O índice saiu de 186.912 pontos (fechamento de 30/09) e terminou a semana em 187.197 — variação de 0,02%. Por dentro, porém, os movimentos foram opostos: na terça e na quarta, o índice oscilou para baixo com cautela pré-eleitoral e pressão do mercado americano; na quinta e na sexta, devolveu as perdas com bancos e exportadoras subindo.
Esse comportamento de vai e volta é típico de semanas eleitorais: o mercado não tem como precificar o resultado, então não precifica nada e espera.
Como fechou a semana
| | Semana (28/09–02/10) | Desde 19/07 |
|---|---|---|
| Carteira IA Edge (teórica) | +1,27% | +5,04% |
| CDI | +0,27% | +3,38% |
| Ibovespa | +0,02% | +5,66% |
| S&P 500 (em dólar) | −0,85% | +3,00% |
A carteira fechou em R$ 105.000, com retorno de 5,04% desde 19 de julho. Supera o CDI por 1,66 ponto percentual e o S&P 500 por 2,04 pontos. Permanece atrás do Ibovespa por 0,62 ponto — a diferença está caindo semana a semana, de 0,80 ponto (medido em 1º/10) para 0,62 agora. Esta é uma carteira teórica; não há recomendação individual de investimento.
O que muda na segunda-feira
Nada muda hoje. A carteira entra no fim de semana com o mesmo posicionamento: 49% em ações e 51% em caixa.
O resultado do primeiro turno de domingo define três cenários com impactos diferentes:
Candidato passa no primeiro turno (mais de 50% dos votos): Ibovespa provavelmente abre em alta na segunda-feira. A certeza, qualquer que seja o vencedor, vale mais do que a especulação.
Segundo turno acirrado (dois candidatos muito próximos): mercado opera em compasso de espera. Sem grande movimento em nenhuma direção.
Surpresa eleitoral (candidato inesperado no segundo turno): possível estresse no câmbio e nos juros longos. O caixa funcionaria como proteção neste cenário.
A decisão de segunda-feira — ajustar ou não o posicionamento — será tomada com o número na mão, não com antecipação.
A lição da semana
O Ibovespa ficou flat. A carteira subiu 1,27%. A diferença veio de dois lugares: a composição setorial (bancos e Petrobras acima do índice médio) e o caixa, que não caiu junto quando o S&P recuou e a cautela pré-eleitoral pesou no mercado.
Semanas assim não aparecem nos portfólios mais agressivos — quem está 100% em ações acaba com +0,02% acompanhando o índice, e perde 1,25 ponto percentual para esta carteira. O custo dessa proteção é visível nos períodos de alta, quando o índice dispara e o caixa pesa negativamente. Esta semana mostrou o outro lado da moeda.
Perguntas rápidas
Por que a carteira subiu enquanto o Ibovespa ficou parado?
A carteira tem posições diferentes do índice médio: bancos e Petrobras, que subiram, são proporcionalmente maiores aqui do que no Ibov. Além disso, o caixa rendeu CDI enquanto outros ativos do índice oscilaram para baixo.
O payroll americano fraco seria bom para o Brasil?
Num primeiro momento, sim. Menos empregos criados reduz a pressão do Fed para subir os juros em dezembro. Isso tende a enfraquecer o dólar, o que beneficia o real e aumenta o apetite por ativos de países emergentes — incluindo o Brasil.
A VALE3 pode subir quando a China voltar do feriado?
Depende dos dados industriais de setembro da China, esperados na semana seguinte ao feriado. Se confirmarem aceleração, o minério de ferro sobe e VALE3 acompanha. Se os dados deceberem, o movimento pode ser para baixo — é o ativo com maior incerteza na carteira agora.