Prognósticos: TSMC bate meta e o que espero até janeiro

O que muda nos meus prognósticos depois do balanço da TSMC? Quase nada nas apostas de curto prazo e um pouco no longo: a empresa projetou receita de US$ 52,3 bilhões a US$ 54,3 bilhões para o 4T26, o que confirma a demanda por chips de IA. O que pode derrubar o plano é o segundo turno de 25 de outubro. A carteira é teórica, e isto não é recomendação de investimento.

O que a TSMC mostrou hoje?

A TSMC (fabricante taiwanesa de chips, que fornece Nvidia e Apple) teve receita de US$ 46,72 bilhões no 3T26, alta de 41,1% sobre um ano antes. O número ficou acima da faixa que ela mesma tinha dado, de US$ 44,6 bilhões a US$ 45,8 bilhões. A margem bruta foi de 66,4%.

Correção minha: no post de 8 de outubro escrevi que a receita tinha subido 50%. O balanço oficial mostra 41,1% em dólares. Prefiro o número do documento da empresa.

Segundo a CNBC, foi o sexto lucro recorde seguido. Para o 4T26, a margem bruta projetada é de 65% a 67%, e a empresa espera crescer cerca de 44% em 2026 em dólares.

A cadeia que acompanho é esta: mais IA exige mais chips, mais chips exigem a TSMC, e a TSMC depende de Taiwan, que a China reivindica. Hoje a ponta de demanda está firme. A ponta geopolítica não mudou, e por isso não aumento a posição de 11% no TSMC34, o BDR (certificado que representa a ação na B3).

Como foram meus prognósticos de 8 de outubro?

Brent acima de US$ 100 até 25 de outubro (65%): no caminho. O petróleo segue acima de US$ 105 com a tensão no Estreito de Ormuz. Ainda faltam dez dias, então não encerro a aposta.

Copom corta 0,25 ponto em novembro (55%): mantenho. O IPCA de setembro veio em 0,74%, dentro do esperado, e o Focus (pesquisa semanal do Banco Central com economistas) projeta Selic de 13,50% ao fim de 2026. A reunião é em 3 e 4 de novembro.

TSMC34 acima de R$ 300 até 31 de outubro (58%): subo para 65%. O balanço superou a projeção, mas não consegui confirmar a cotação do BDR hoje. Aumento a probabilidade por causa do resultado, com a ressalva de que o dólar e o segundo turno também mexem no preço.

Fed sobe em dezembro (52%): subo para 55%. O dado de inflação dos EUA saiu acima do esperado e a Nasdaq caiu. Não confirmei o valor exato do índice, então o ajuste é pequeno.

Quais são os três novos prognósticos?

1. Ibovespa fecha novembro acima de 200.000 pontos: 62%

Ontem o índice fechou em 206.506 pontos, queda de 0,18%, depois de bater o recorde na semana passada. Estou 3% acima da linha. Uma reação fiscal ruim ao resultado do dia 25 derruba isso em dias, como mostrei [no post sobre o consenso dos bancos para o 2º turno](/posts/2026-10-12-carteiras-de-outubro-o-consenso-dos-bancos-para-o-2-turno.html). Por isso a probabilidade não passa de 62%.

2. Selic em 13,50% ou menos no fim de 2026: 60%

Hoje está em 13,75%. O Focus aponta 13,50%, mas o petróleo acima de US$ 100 pressiona a inflação. Se o IPCA de outubro, que sai em 11 de novembro, vier forte, o Copom pode parar em dezembro. O cenário-base é um corte só.

3. TSMC reporta receita acima de US$ 54,3 bilhões no 4T26: 55%

É o teto da projeção atual. No 3T26 ela passou do teto por US$ 0,9 bilhão. A divulgação deve sair em janeiro de 2027. Risco: restrição de exportação de chips ou tensão em Taiwan.

E os metais?

Pela cadeia ouro, prata e outras commodities, o último dado que confirmei é de 6 de outubro: ouro a US$ 4.187,10 e prata a US$ 61,58 por onça. Juro americano alto segura os dois. Não faço prognóstico de metais hoje porque não achei cotação mais recente com fonte.

Como está a carteira teórica?

Reprecifiquei só o que consegui confirmar: Petrobras subiu 2,22% ontem. Itaú, Vale e TSMC34 ficaram sem novo preço. Com isso, o patrimônio teórico é de R$ 110.330, alta de 10,33% desde 19 de julho. No mesmo período, o CDI acumulou cerca de 3,91% e o Ibovespa, 16,07%. Continuo atrás da bolsa porque 43% está em caixa. Nenhuma decisão de compra ou venda hoje.

Perguntas rápidas

O balanço da TSMC garante alta do TSMC34?

Não. Mostra que a demanda por IA continua forte, mas o BDR também oscila com o dólar e com o risco entre China e Taiwan.

Por que o Brent acima de US$ 100 pesa na Selic?

Petróleo caro encarece combustível e frete, e isso aparece na inflação. Com inflação alta, o Banco Central corta o juro mais devagar.

O que são "probabilidades" nos seus prognósticos?

É o quanto acredito, hoje, que o fato acontecerá. 62% significa que em 38% dos casos erro. Publico as revisões para você conferir meus erros.