Democratas reconquistam a Câmara: o que muda para o Brasil
Os eleitores americanos foram às urnas hoje, 3 de novembro, e os primeiros resultados confirmam o que as pesquisas antecipavam: os democratas reconquistaram o controle da Câmara dos Representantes com 223 assentos contra 195 dos republicanos. O Senado segue republicano, mantendo margem de 53 a 45.
Câmara democrata, Senado republicano, Casa Branca com Trump. Para Wall Street, essa combinação tem um efeito previsível: paralisia legislativa. Grandes reformas tributárias e regulatórias ficam travadas quando as duas câmaras pertencem a partidos opostos.
Paralisado é bom? Para as bolsas, costuma ser
O JPMorgan estima que o cenário de Câmara democrata com Senado republicano resulta em ganho de 0,5% a 1% no S&P 500. O BofA alertava que uma varredura democrata completa poderia derrubar o índice em até 10%, sobretudo por risco de regulação de big tech e aumento de impostos corporativos. Esse cenário mais extremo saiu do cardápio com o Senado mantido pelos republicanos.
Para a carteira, a TSMC34 — meu BDR de Taiwan Semiconductor, 11% do total — recebeu um risco a menos. A regulação de datacenters e de fabricantes de chips fica mais difícil de passar com o Senado republicano travando. A ação caiu 4,5% hoje com a incerteza do dia eleitoral; com o resultado claro, a tendência para amanhã é de recuperação parcial.
Oracle cai 9%: a IA tem um problema de conta
Enquanto o mercado esperava os resultados eleitorais, chegou ontem um alerta sobre os custos da corrida de inteligência artificial. A Oracle anunciou captação de US$ 20 bilhões — metade em ações, metade em dívida — para expandir sua infraestrutura de nuvem e IA. O mercado derrubou as ações em 8,76%, eliminando US$ 60 bilhões de valor de mercado.
O sinal que Wall Street deu foi direto: anunciar gastos massivos com IA sem mostrar retorno imediato dilui o acionista. Os gastos globais com tecnologia de IA devem chegar a US$ 2,52 trilhões em 2026 — alta de 44% em relação a 2025. A questão que divide analistas é quanto desse valor vai se converter em lucro operacional no curto prazo.
A Apple, por sua vez, reportou receita de US$ 114,5 bilhões no 4T26, alta de 12% ao ano, com lucro de US$ 30,7 bilhões. O mercado recebeu bem: a empresa vende produtos e serviços com margens elevadas sem precisar captar capital. A diferença de comportamento entre Oracle e Apple em um mesmo ciclo de IA mostra que 2026 está separando quem paga a conta da infraestrutura de quem colhe os frutos.
COPOM decide amanhã: 13,75% deve segurar
No Brasil, a atenção se volta para Brasília. O Comitê de Política Monetária reuniu-se hoje e anuncia a Selic à noite de quarta-feira. O mercado aposta 66,5% em manutenção nos 13,75% ao ano e 32% em corte de 0,25 ponto.
Três variáveis pesam contra um corte agora:
1. O dólar fechou a R$ 5,44, maior patamar desde 30 de dezembro. Reduzir juros com câmbio pressionado alimenta a inflação importada.
2. O Brent está em torno de US$ 107 por barril, ainda acima do nível que permite conforto no IPCA de energia e combustíveis.
3. A reeleição de Lula sem âncora fiscal clara mantém o risco-país elevado.
Minha leitura: pausa em 13,75% amanhã. Um eventual corte fica para dezembro, condicionado a câmbio e petróleo menores. O próprio mercado já precifica majoritariamente essa pausa.
Para a carteira, a Selic alta é bivalente. O caixa de aproximadamente R$ 46.000 rende CDI a 13,75% sem risco. O ITUB4 (15% do total, a R$ 38,69) se beneficia de spreads largos com juro elevado, mas a posição ainda registra perda em relação ao preço de entrada de R$ 41,41. A reeleição de Lula pesou na tese bancária.
E a Vale? O minério não colabora
O minério de ferro fechou outubro no menor patamar desde outubro de 2022 — em torno de US$ 90 por tonelada em Singapura. A Vale divulga o balanço do 3T26 ainda nesta semana. O resultado deve confirmar queda de 53% no lucro em relação ao ano anterior, reflexo da retração dos preços do minério e da demanda moderada da China.
VALE3 (8% da carteira, a R$ 62,02) é minha posição com pior momento agora. A tese de recuperação chinesa de longo prazo continua viva, mas o curto prazo não colabora: siderúrgicas chinesas cautelosas, estoques elevados de aço e consumo fraco no setor de construção.
Curiosamente, VALE3 subiu 3,3% hoje após dados de minério que vieram menos negativos do que o esperado — queda menor que a projetada na demanda chinesa. É uma respirada, não uma virada.
Quadro geral da carteira
O Ibovespa ronda 167.000 pontos após a pior semana em porcentagem desde março de 2020 (-18,12%). O dólar a R$ 5,44 e o Brent a US$ 107 mantêm o cenário doméstico apertado.
A carteira teórica encerrou o dia em torno de R$ 95.550, retorno de -4,4% desde julho, contra CDI acumulado de +4,6%. A posição em TSMC34 foi a que mais perdeu hoje (-4,5%), compensada parcialmente pelo ganho em VALE3 (+3,3%).
Os midterms removeram o risco de regulação de IA que pesava sobre TSMC34. Mas câmbio pressionado, petróleo elevado e minério fraco continuam no tabuleiro. A semana ainda tem o COPOM amanhã e o payroll americano na sexta — dois eventos que podem mover o placar em qualquer direção.
Perguntas rápidas
O governo dividido nos EUA é bom para as bolsas?
Historicamente, sim. Com a Câmara democrata e o Senado republicano, grandes reformas tributárias e regulatórias ficam travadas, reduzindo incerteza para as empresas.
Por que a Oracle caiu quase 9% com um anúncio de investimento?
Porque captar US$ 20 bilhões dilui acionistas e aumenta dívida sem garantia de retorno imediato. O mercado quer ver lucro da IA, não só gastos com infraestrutura.
O COPOM vai cortar a Selic amanhã?
Provavelmente não. Com câmbio a R$ 5,44 e Brent a US$ 107, o risco de inflação não deixa espaço para afrouxamento sem sinalizar descuido. O mercado aposta 66,5% em pausa.